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84农业网 时间：2018-07-05 作者：佚名 来源：网络整理
根据数据研究部统计，2018年6月，储陈粮拍卖继续常态运行，大量陈粮陆续出库致使贸易主体观望态度浓厚，加之陈粮整体出库进度较为缓慢，下游需求偏弱，芽麦替代，深加工环保及检修，用粮企业滚动补库为主，采购依然谨慎，购销氛围偏弱，在泄库压力之下玉米价格整体维持稳中偏弱，全国现货均价月环比下跌15.30元/吨，跌幅为0.85%。
图表：2018年6月中国玉米月度均价走势统计(单位：元/吨)
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
根据数据研究部统计，2018年6月份国内豆粕月度均价2923元/吨，环比下跌82元/吨，跌幅2.73%。因中美贸易战再次被掀起，美豆期价开始一路暴跌，国内豆粕现货随着美豆跌势逐步下跌，进口大豆数量庞大进一步施压;之后，中美正式宣布双方相互征收500亿商品关税，且美方还有进一步施加压力可能，国内豆粕现货在此情况下出现过短暂的暴涨行情，但随后很快再度平息、甚至回调，直到月末期间随着关税征收时间越来越近，豆粕现货再度走强，可以说是本月豆粕行情的走势是一波三折。
图表：2018年6月中国豆粕月度均价走势统计(单位：元/吨)
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
6月份市场主要影响因素：
1、玉米余粮逐步出售
本月东北产区在临储拍卖高投放的情况下，大量陈粮陆续进入市场，据统计临储玉米已经出库约1800万吨，中旬首批出库期限将至，贸易陈粮出库压力增加。月内临储玉米拍卖成交率跌幅明显，2015年产玉米成为拍卖粮的主力，且投放数量周比增加，但成交率却下降明显。本月陈粮陆续出库，拍卖陈粮比例不断上升，北方港口港口库存粮源增多。贸易商收购积极性低迷，以自集为主。截至月底北方港口库存总量环比上升，共计402万吨。华北产区新季小麦购销季，贸易商忙于购销新小麦，再加上用粮企业前期的持续压价更是加剧了贸易商的惜售心理，本地新粮逐步见底，部分挺价心理的贸易商仍囤粮惜售，玉米出货量少，加工企业只能依靠东北玉米持续供应，成本因素东北拍卖粮入关量不多。南方港口到货量增加，库存依旧维持高位运行，截止本月底蛇口港库存总量约92万吨左右。东北临储拍卖玉米持续到货，供应销区市场，但运费上涨不利于竞拍玉米南运，销区产地玉米到货量缓慢增长。
2、下游需求缓慢恢复
需求处于恢复期由于生猪育肥亏损，部分养殖场减少了猪全价料使用，增加了自配料占比，猪料需求下降，部分饲料厂猪料下降明显，蛋禽肉禽今年都处于去产能阶段，所以饲料对原料的需求偏弱。第一批中央环保督察“回头看”已正式启动，企业面临环保及生产效益压力停产限产也将对后期玉米消费市场带来波动，后期玉米下游需求或不及预期乐观。东北地区加工企业库存整体处于安全库存状态，陈粮投放力度不减且兑现压力增大，粮价走势平缓，当前市场优质粮源紧缺，受起拍价格较低影响，三等粮基本流向深加工企业，大型深加工企业库存相对充足，收购心态谨慎。南北港口贸易理论利润持续倒挂，北方港口作业船只不多，港存处于高位，各公司收购积极性低迷。华北产区前期部分区域收获期间遭遇降雨的不利干扰，导致芽麦数量增加成为饲料麦，饲料麦对玉米市场消费有所占据。大部分加工企业库存维持在20天左右，月初收购积极性低迷，深加工企业收购价整体趋弱，东北瓜果运输抢占运力偏紧及15年产玉米投放提升底价成本的预判，中下旬在库存不断消耗的情况下，部分企业采购需求增加。饲企因对玉米品质要求较高，对优质自然干新粮还有一定的需求，有意多备货。南方港口库存维持高位，进口替代品供应充足，月内降雨天气增多，部分玉米不宜长期储存且高粱、大麦等进口谷物替代充足，饲企持观望态度，现货采购谨慎。南方销区生猪养殖亏损严重，养殖户补栏积极性差，饲料销量尤其高端料销量下滑普遍，下游需求持续疲弱。受芽麦替代、进口谷物大量靠港影响，饲企玉米备货兴趣有些降温，用粮企业随用随采、滚动补库为主。
3、豆粕上半月行情多数都是跌势 主要是利空叠加
5月大豆进口创去年7月以来单月最高 6月大豆到港超过1000万吨
5月份大豆进口量为969万吨，创2017年7月份以来最高单月进口量。6月份国内大豆到港量将会超过1000万吨，超大进口量打压国内豆粕行情。
美豆生长进入关键时期 优良率数据高 潜在利空打压市场
目前美豆已经生长周期，市场关注度极高。截至6月24日当周，美国大豆生长优良率为73%，前一周为73%，去年同期为66%。当周，美国大豆出苗率为95%，前一周为90%，去年同期为93%，五年均值为89%。当周，美国大豆开花率为12%，去年同期为8%，五年均值为5%。
国储豆在不停抛售 增加国内豆粕市场供应信心 打击行情
6月14日，临储大豆拍卖数量为30万吨，6月20日，国储大豆再度开拍，共计投放30.64万吨，成交7.78万吨，成交率25.38%，最高价3060元/吨，最低价2920元/吨，成交均价2995元/吨。6月底国家临储大豆进行第三次拍卖，此次临储大豆总计划拍卖将近50万吨，实际成交10万吨左右，成交均价3008元/吨。
4、中美贸易战在6月15日正式打响 中国宣布减免部分亚太国家进口大豆关税 豆粕涨跌波动频繁
6月15日晚间，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税，其中对约340亿美元中国输美商品的加征关税措施将于7月6日实施，对其余约160亿美元商品的加征关税措施将进一步征求公众意见。6月16日凌晨，中国商务部公告决定对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元。上述措施将从2018年7月6日起生效。
中美贸易战正式打响，国内外股市、期货市场剧烈动荡，美豆期价开始一路暴跌，国内豆粕现货则因此在端午期间开始出现暴涨。但很快，因国内大豆、豆粕供应压力大，行情出现了回落。
国务院6月26日宣布，将下调部分亚太国家的大豆进口关税，并公布了其他关税下调的产品清单。中国将自7月1日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%调降至零。
将部分亚太国家进口大豆关税降至零，以缓解进口美豆下降带来的压力，但这对国内豆粕现货市场并没有带来“福音”。月末国内豆粕现货交易明显转热，27日全国43%蛋白报价主流在2950-2980元/吨，大多数较前两个交易日累计上涨50-70元/吨左右。主要是这些国家出口至中国大豆几乎为零，这显示出中美贸易关系紧张性，国内豆粕因而上涨。
后市预测：
玉米：政策粮持续拍卖投放，截止6月底临储玉米累计成交高达4842万吨，贸易商利润较低，拍卖粮运量不多，实际出库有限，未来一个月已成交的临储玉米将陆续出库，供应更加趋于宽松。需求方面，近来生猪价格小幅回暖，但生猪养殖亏损依旧较大，养殖户补栏积极性不佳，饲料消费量下降，饲用需求短期内难有实质性改善;深加工企业下游产品处于消费淡季，行业利润不佳、七月起补贴加工期满，叠加环保和季节性检修，深加工开机率有下降预期等利空，企业采购原料相对谨慎，总体需求相对疲软。在陈粮持续投放需求承接无力的背景之下，短期内预计玉米现货价格区间震荡整理为主。不过基层玉米所剩无几，优质玉米稀缺性进一步挺价，美贸易战硝烟再起，进口替代成本有望上涨，夏季瓜果外运挤占运力叠加7月1日起运输管制，运输成本趋增，下方支撑得到夯实，我们预计7月价格看涨的几率提高。从中长期来看，新玉米种植成本明显上涨，新玉米种植面积以及产量不确定，饲养业的回暖，玉米深加工产能扩大，对玉米价格构成有力支撑。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。
豆粕：月末美国农业部季度报告显示，美大豆库存12.2亿蒲式耳，略高于预期，令人意外的是，美国大豆种植面积8960万英亩，35年以来首次超过玉米种植面积，加上中美贸易冲突升级，美豆期价急跌，短线美豆仍有下跌压力。国内豆粕现货行情月末再度走强，市场成交也明显增加，目前看距离7月6日征收关税窗口越来越近，中美两国再谈判达成和解的几率越来越小，后期继续看涨几率也因此而越来越高，因此我们建议低库存尽快做库存，以应对后期的上涨。除非中美贸易争端熄火，否则后期豆粕看涨已经是大概率事件。
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