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84农业网 时间：2018-12-10 作者：佚名 来源：网络整理
无疑，美中贸易战会影响中国大原料的走势。如今，美中暂时休战，至少，从心理上会直接影响到近期的变化，不管是豆粕，还是玉米，都已经应声而跌。前两天我分析了豆粕，今天，再谈谈玉米。
一、为何那么多人看涨?
玩玉米的和豆粕不是一拨人，而且，中国玉米和豆粕的自给率完全不一样，所以，用判断豆粕的逻辑来分析玉米是不靠谱的。另外，玉米还受深加工的影响：比如，国家要在2020年推行汽油中添加乙醇，这个乙醇主要靠从玉米深加工获取。
按照政策，汽油中要强制添加10%的乙醇，我们先来算一下，我国一年消耗多少汽油?1.26亿吨!如果按10%的添加量，那就是1260万吨乙醇。这需要多少玉米?制备一吨乙醇需要3.2吨玉米，那么1260万吨乙醇就需要玉米约4000万吨。而中国当下的玉米缺口是2000-4000万吨，添加乙醇的政策一旦实施，缺口可能会增加到6000万吨以上。
过去的几个月玉米最近一直在涨，而且大家是普遍看涨，这种情绪因为企业加大收购力度、媒体热度传播而传导到农民那里，引起惜售。越涨越不卖。
很多人看涨，他们的逻辑很简单：
1、玉米国储去库存差不多了，仅有8000万吨，而最高时达到2.4亿吨;
2、汽油添加乙醇的政策性需求;
3、今年预计减产2000万吨;
4、 美中贸易战，进口玉米少。
二、我的判断逻辑
上面的逻辑表面上来看是对的。但深究下来，经不起推敲，至少变量因素很大。我认为：
1、由于非瘟因素导致猪存栏减少，需求减弱;
2、 汽油添加乙醇是政策性因素，是为了国家能源战略安全考虑，也是为了去库存考虑。现在，国际形势常变，这个政策也会因情势而调整;
3、惜售是心理预期造成的，也是最容易变的;
4、美中贸易休战，中国可能会放宽玉米配额。
三、美中贸易休战，恐扩大玉米进口
不像豆粕，中国玉米的自给率较高，缺口只有几千万吨，所以，能较大影响价格的主要因素还是国家政策、进口政策和农民心理。
中国的玉米进口是采取配额制。分配下去大概是国营440万吨，民营280万吨，总量不过才720万吨。中国的玉米需求是多大?约2.5-3亿吨(各方的估测不一致)，所以，当下进口玉米对行情的影响是有限的，反而最大的影响是国储拍卖。
如果美中贸易休战，中国最可能买美国什么东西?日用品?中国是全球最大的供应商;高科技产品?美国部分高科技产品限制对华出口，而芯片等具有绝对优势的产品早已进来;美国能卖给中国的大宗商品是农产品、石油及天然气，但石油事关国家能源安全，从美国进口的石油天然气等产品只能在一定的限度内，作为渠道之一的补充还可以。所以，我的判断，未来可能交易量增加的最有可能是农产品。大豆自然不用说了，可能玉米的配额也会大大增加。玉米配额一旦大量增加，自然会影响到大家对玉米涨价的预期，甚至可能造成春节前集中抛售。
综合分析，我的判断是至少短期内看跌，长期是否看涨，主要还是看国家政策。因为从需求上看，短期内是不振;从供应量上来看，可能会增加。而且，由于前期普遍看涨，虽然国储玉米库存减少，而企业仓库里和农户手里并不少，只是在谁的库里而已。我认为，玉米可以等一等，静观其变。
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