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84农业网 时间：2018-12-12 作者：佚名 来源：网络整理
油脂版块，2019年预计供需宽松格局将延续，多空交织，多头力量主要来自中美贸易战利多效应，空方主导力量来自上游供应预期同比增加。
上游供应方面，棕榈油在2018年基础上继续增产概率较大;豆油，上半年南美大豆产量同比增加、下半年北美大豆播种面积下降概率较大;菜籽油内外菜籽产量边际变化幅度有限。
综合判断，受2018年贸易战影响，2019年豆油将在食用油价格中占主导地位。上半年仍以政治考量为主导，若贸易战延续，在豆油价格偏强带动下油脂价格将上涨，若贸易战缓解，豆油价格失去支撑，叠加棕榈油增产拖累油脂价格;下半年北美大豆种植面积大概率缩减，全球大豆供应格局宽松转偏紧，将推升油脂油料板块价格上涨。
下游消费端，将主要得益于食用植物油刚性兑付，结构上仍以豆油为主菜油棕榈油为辅，豆油价格将对油脂价格期起引导作用。以及生物柴油强制性需求规模增长，这使得下游需求同比持平稳上升预期。
故综合供、需两端，2019年上半年油脂基本面仍偏宽松，预计油脂价格将维持区间震荡，难有大的趋势性行情，下半年还看豆油供应，若贸易战延续，提振油脂价格，若贸易战缓解，油脂价格将弱势震荡。
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