地区：安徽|北京|重庆|福建|甘肃|广东|广西|贵州|海南|河北|河南|湖北|湖南|吉林|黑龙江
地区：江苏|江西|辽宁|宁夏|青海|山东|山西|陕西|上海|四川|天津|西藏|新疆|云南|内蒙古
84农业网 时间：2018-04-01 作者：佚名 来源：网络整理
2017年由于厄尔尼诺对东南亚的影响减弱，棕榈油主产国产量恢复，加上全球大豆丰收，豆油走低带来压力，国内油脂价格普遍走低，笔者认为棕榈油经过调整后，或将在今年四五月份迎来转机。
四五月份库存压力较低
从马来西亚棕榈油局历年公布的棕榈油库存数据看，在四五月库存压力较低。如下图所示，棕榈油库存在四月至五月期间容易形成年内低点，主要是进入春季后棕榈油需求迅速恢复，而同期由于天气原因棕榈油产量跟不上消费的增长速度，导致棕榈油库存在四月至五月期间形成年内低点，之后随着夏季的来临，消费虽然增长但同时棕榈油产量也随着气温的升高提升，所以进入夏季后库存会逐步提高，直至年末形成峰值，棕榈油库存周期性的变化为交易提供了重要的依据。
斋月临近市场需求增加
据了解，今年穆斯林的斋月是5月16日至6月15日，斋月将刺激棕榈油需求。斋月来临前，油脂商一般会提前一个月备货，这样备货时间大约在四月至五月，正好与主产国的库存周期低点重合，共振效果会加速库存下降。从历史数据看，斋月的前一个月棕榈油出口均会大幅增长，如下表显示近4年斋月日期以及马来西亚棕榈油局公布的月出口数据。开斋节的前一个月出口量创出新高，且较上半年的出口最低的月份比较，近四年的数据显示，增幅在18.95%至74.49%之间。
年份入斋日开斋节斋月前出口峰值月份出口量(吨)较前月增加(%)较上半年出口低点增加(%)
从数据分析看，斋月与年内阶段拐点没有明显的对应关系，但当斋月与库存拐点重合或者接近时，对行情的影响力就会加大，比如2016年马来西亚棕榈油局公布的库存数据显示，5月份库存1649859吨，为年内低点，2016年斋月是从公历6月6日开始至7月5日结束，提前一个月的备货期正好与四至五月的库存低点重合，于是在2016年4月下旬棕榈油冲高回落，形成了阶段高点。
历史行情中四五月易成拐点
从历史行情走势看，在四月份多次形成行情的阶段拐点，如下图棕榈油主力月k线显示，在2012年4月和2016年4月成为阶段高点，而在2015年4月和2017年4月则是阶段低点，而2009年和2014年阶段拐点形成在5月，与4月份仅差一个月。
如果四月份之前是持续上涨的行情，容易在四月份形成高点，反之如果之前是下跌的行情，则容易在四月份形成低点，棕榈油这种周期性的走势，受棕榈油主产国库存周期性变化的影响。四至五月份是每年库存的低点，若之前棕榈油持续上涨，则到四月或五月份时将面临库存增加的压力，于是冲高获利，而之前持续调整后，在四月或五月时获得低库存的支撑而引发反弹。2017年斋月是5月27日至6月26日，与2018年斋月日期接近，2017年4月棕榈油触底反弹，展开了近5个月的反弹，之后棕榈油再陷调整，2017年9月份开始，持续震荡走低。从历史走势看，棕榈油或能重复2017年的走势，在四月至五月或调整结束，形成低点后能展开一个月以上的反弹。
84农业网免责声明：本站部分文章系转载自网络，如有侵犯，请联系我们删除。另：本文仅代表作者个人观点，与本站无任何关系，请网友自行判断信息的真实性。84农业网本着服务三农的原则，不以盈利为目的，84农业网所有文章都不代表真理，仅作为参考。
