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84农业网 时间：2018-04-22 作者：佚名 来源：网络整理
进入4月份以来，全球大宗油脂油料价格振荡反复、底部横盘为主，主要利多题材来自于中美贸易战引发我国进口厂商对于进口大豆供应的严重担忧，不仅是亚洲买家包括欧洲各国甚至南美出口国之一的阿根廷等买家开始集中采购美豆。利空题材则来自于南美的巴西新作大豆收获情况良好，巴拉圭、乌拉圭等生产国的供应格局总体良好，压制美盘大豆期货价格的反弹高度，进而限制相关植物油行情的波段走势。汇易网注意到，近日马来西亚政府宣布将出口棕榈油零关税政策延后至本月底，5月1日恢复5%的出口税率，这对于后期大马棕油价格无疑将构成压力，有国外机构预测未来几个月全球棕榈油价格将下跌50美元/吨，多空博弈格局之下国际、国内棕榈油价格会否创下年内最低点，仍应视中美贸易战之动向。
全球棕榈油“天王级”产量引关注，部分机构极度看空二季度价格走势
今年3月初亚洲棕榈油行业会议上，知名分析师几乎一边倒预测夏季BMD毛棕油期货下跌11%，最高估值达到2600令吉/吨，估值低点在2300令吉/吨;同时，分析师还预测未来几个月马来西亚毛棕油出口价格将跌破600美元/吨，一个半月过去了，目前该报价仍然位于650美元附近。本周初，德国汉堡的行业刊物《油世界》预测称，未来几个月全球棕榈油价格可能下跌50美元/吨，因为4-9月期间全球产量和库存增加，尤其是马来西亚和印尼。
本月美国农业部(USDA)发布的供需报告数据显示，2017/18年度全球棕榈油产量再次创下历史纪录，首次达到6,989.3万吨，较上年度增产501.9万吨，约合7.74%的升幅。同时，当年度马来西亚产量预计达到2050万吨，这也是自2013/14年度(2,016.1万吨)以来的历史次新高水平;17/18年度印度尼西亚棕榈油产量估值高达3,850万吨，大马、印尼两国产量同比增长414万吨。JCI资讯解读认为，每年的4月-10月都是东南亚油棕种植园产量增长期，2017年全球“超强厄尔尼诺”气象周期终结，大马和印尼棕榈油生产能力回升明显，基于居高不下的库存水平，不排除后期棕榈油价格探底的可能。
多元化题材“扎堆”加剧多空角力，我国植物油市场跟盘夯底进行时
马来西亚棕榈油局(MPOB)称，该国政府已经将今年5月份毛棕榈油出口关税定在5%，结束自2018年初以来实施的免税出口政策。大马政府表示，5月份毛棕榈油(征税起点)参考价格定在每吨2409.66令吉，约合621.37美元。由此可见，后期棕榈油产量季节性增长的过程中，一旦大马政府调高相关植物油出口关税，确实可能引发出口市场的政策性压力，下探50美元/吨在未来数月仍有发生的可能性。但是，汇易网资讯认为，不应忽视的是，全球主要的权威气象机构纷纷发布报告称，“拉尼娜”事件将于今年春季结束，中国国家气象局更表示，2017/18年度全球发生厄尔尼诺事件的概率正在不断上升，最有利的佐证就是南极冰盖从去年底以来开始加速缩小……如是，加上中美贸易战硝烟弥漫、两国不断加码关税壁垒和反制措施，这也将间接提振我国进口厂商采购东南亚棕榈油(替代大豆、菜籽等进口油籽原料)的需求量，届时棕榈油价格能否快速下跌50美元/吨可能要划上一个问号。
综上所述，对于今年二季度全球植物油乃至整个商品市场而言，不确定性因素仍然较为集中，天气、政策包括汇率等多领域的风险敞口并未消除，作为长期倚重进口原料供应渠道的我国厂商，应当利用好市场赋予我们的金融工具，结合自身经营特点与资金实力，套期保值、期权保护等入市策略在未来均能有效规避风险、把握商机，应对“黑天鹅之年”的考验。
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